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我当时指出，确实有一些创业板公司能够实现高成长的公司，但并不是所有公司都能达到这么高的预期，泡沫太大，必然会面临破裂的风险。果不其然，在2015年6月15日大盘见顶之后，创业板出现了大幅下跌，连续下跌四年多的时间，从最高4000点跌到1200点，造成很多投资者的亏损。而在2015年5月21日，前海开源基金提出严控创业板风险，旗下基金在高位几乎都清掉了创业板的股票，将权益类资产的比例降到10%以下，成功的躲过了随后三轮下跌。这是前海开源基金一战成名的经典案例。

值得注意的是，试点注册制并不意味着一定会大量扩容，交易所会根据市场的承受能力，来把握上市节奏。例如像科创板开板三个月以来，也只有30多家公司上市，并没有出现批量集中上市的状况，这也验证了我当时的看法。10月20日，证监会副主席李超表示将深化资本市场改革，加快创业板改革，推进创业板改革并试点注册制，完善发行上市、并购重组再融资等技术制度，进一步增强对创新创业企业的制度包容性，深化新三板改革。李超副主席对科创板运行以来整体的表现进行了评价。整体来看，今年资本市场服务科技创新的一大亮点就是在有关方面的大力支持下，设立科创板并试点注册制改革顺利落地，具有较强的开创性和突破性。

坚持价值投资，价值投资不仅是对主板的投资，我觉得对于创业板和科创板投资也要坚持价值投资。因为价值投资的核心就是要买入有价值的公司，有发展前景的公司。无论是传统的价值股，还是新兴行业的成长股，只要它的基本面较好，具有投资价值，都是可以考虑配置的。对于成长股的定价，市场会有很多分歧。因为这些成长类的公司还没有稳定的盈利，甚至没有稳定的商业模式，所以估值上不能用传统的PE、PB的方法来估值，而应该更多的考虑到这些公司的特点，用另类的估值方法来进行估值，从而更好的对这些公司进行定价。

瑞银集团于12月20日增持颐海国际控股（01579）287万股，每股作价18.8331港元，最新持股数增至6551万股。魏宏名于12月27日增持康师傅控股（00322）500万股，每股作价9.91港元，最新持股数目648万股。VanEckVectorsETF-VanEckVectorsGoldMiners于12月21日增持紫金矿业（02899）2324万股，每股作价3.0762港元，最新持股数增至4.02亿股。

实际上，在这些国际会议上，各方都对贸易摩擦升级的负面影响表示出担忧。易纲在会议上重点就外界普遍关心的中国经济和中美贸易摩擦发表了看法，综合易纲的观点：1、对于中国经济：当前中国经济增长稳定，今年能够实现6.5%的经济增速，也可能略高。2、对于中美贸易摩擦：中美贸易差额不应忽视三方面因素，贸易战将导致双输，中国真诚地希望能就中美贸易摩擦问题找到建设性的解决方案，但也为最坏的情况做好准备。

有壁垒就能阻止对手攻击，那目前从美团这件事看来，滴滴的壁垒似乎是不高。反过头看，滴滴也确实不全是靠自己的壁垒起来的，有两次打到关键时刻，都是同一个结果——合并，结果滴滴就变成了现在的滴滴。而美团却确实是千团大战里剩下的，中间似乎只合并过一次大众点评？应该更多还是为了沉淀的数据。